《金证研》沪深资本组陆北/作者清和映蔚洪力/风控

医药制造关乎国计民生，药品刚性消费需求巨大，带动医药制造业长期迅速发展。年，中国规模以上医药制造企业主营业务收入达到2.39万亿元，作为发展较快细分领域之一，中药饮片行业迎来了“风口”。而身处其中的四川新荷花中药饮片股份有限公司（以下简称“新荷花”），未来或面临“冰火交融”的局面。

加入了冲击资本市场“队伍”的新荷花，身后或面临诸多考验。近年来，其业绩表现“平平”、遭遇“赊销”加剧的境地以外，新荷花的供应商“异象”频现。年前五大供应商中，“零人”企业多达三家，如何撑起千万元采购额？且其两名供应商“一出生就强壮”，交易数据真实性存疑。而新荷花的独立性问题，尤其值得